导读：港交所迎来2025年最大鸿沟的汽车企业IPO，奇瑞汽车以最高91.5亿港元的募资额开云Kaiyun·体育官方网站 登录入口，终止了长达21年的老本化长征，成为中国主流车企登陆老本市蚁集的终末一位。

17日，奇瑞汽车（股票代码：09973.HK）认真启动招股，策划以每股27.75至30.75港元的价钱刊行2.974亿股，瞻望9月25日在港交所挂牌走动。

如以刊行价中位数29.25港元/股推测，奇瑞这次IPO召募资金净额约为84.4亿港元，成为本年港股市集最大鸿沟的车企IPO。

一、募资鸿沟：港股年度车企IPO之王

据公开而已走漏，奇瑞汽车这次IPO策划其中10%股份在港公开拓售，90%股份为国际配售。刊行价钱区间定为27.75-30.75港元，每手100股，入场费约3106港元。

若诈欺逾额配售权，奇瑞最多可特别刊行4460.95万股股份，总募资鸿沟最高可达91.5亿港元（约12亿好意思元）。

这一募资鸿沟使奇瑞汽车成为2025年港交所鸿沟最大的IPO形态，亦然连年来港股市蚁集最大鸿沟的车企IPO。

IPO首日即得到市集强烈响应，公开招股启动后不久便得到足额认购。

据报谈，浪漫9月19日晚，奇瑞汽车港股IPO的孖展认购额已摧毁200亿港元，达到约215亿港元，相等于公开拓售部分（约9.1亿港元）逾额认购近23倍。这一数据标明市集对奇瑞汽车本次IPO的反应捏续升温，投资者认购柔柔飞扬。

孖展认购额的快速攀升，也反馈出机构和个东谈主投资者对奇瑞汽车耐久发展长进的认同，尤其是对其在外洋市集的进局势位、新动力转型战略以实时刻研发才能的信心。

这次IPO引入了14家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、HHLR Advisors、景林、黄山建投、众人东谈主寿、地平线和国轩高科等。

基石投资者共计认购1.49亿股，约占刊行总量的50%，认购金额所有这个词达5.87亿好意思元（约45.7亿港元）。

二、奇瑞上市故事：中国汽车史上最漫长的马拉松

不外，比起估值和融资额，奇瑞果真令东谈主唏嘘的，是它与老本市集的“马拉松式”纠缠。

从2004岁首次谋求上市算起，整整21年间，它七次发起冲刺，六次折戟千里沙。如今，这场中国汽车史上最长的IPO长跑，终于看到了尽头线的旗子。

奇瑞于1997年出生于安徽芜湖，过程27年的成长与浸礼，现今的奇瑞产物线横跨燃油车与新动力汽车。按照弗若斯特沙利文的数据，以2024年全球乘用车销量计，奇瑞已是中国第二大自主品牌车企，位列全球第十一。

然则，其老本市集之路却走得额外侘傺。奇瑞的股权架构，号称其21年上市路的“最大绊脚石”，二十年来恒久未能理顺。

2004年，在安徽省政府的推动下，公司完成股份制校正，初次冲击A股，但年底就因股权与联系走动问题知难而退。

往前纪念，奇瑞的股权逆境早有伏笔。奇瑞泉源并无造车天资，被动挂靠上汽并交出20%股份，才造出了一代神车奇瑞QQ。也恰是这款车的横空出世，激勉上汽的增捏意图。后续鼓吹的混改虽为企业注入活力，却因引入老本方过多，进一步加重了股权层层嵌套、联系走动复杂的问题。

2019年，青岛五谈口入局；2022年，立讯精密又以逾百亿元接盘。老本虽不休注入，但层层嵌套的结构与复杂的联系走动，使得奇瑞多次被挡在A股门外。

最典型的一次是2009年，当监管发现股东上海湖山投资的最终捏有东谈主数目远超200东谈主的红线时，奇瑞的上市策划再次搁浅。与此同期，犬牙相错的联系走动也让它与A股的严苛圭臬恒久无法匹配。

也正因为这些袭击，奇瑞的上市故事成为中国汽车史上最漫长的马拉松。

如今，它终于在港股敲开大门。

三、新动力与全球化：高速增长背后的挑战与风险

奇瑞在招股书中这么先容我方：自1997年创立以来，咱们致力于引颈行业鼎新和深耕国际市集，以2024年的全球乘用车销量推测，奇瑞是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。自2003年起，流畅22年出口第一。

如实，奇瑞汽车出色的出口发达是其最大的亮点。2024年，奇瑞集团全年销售汽车达到260.39万辆，增长38.4%，创造年销量历史新高。其中出口汽车114.46万辆，增长21.4%，2025年前八个月，奇瑞汽车出口已达79.3万辆。

同期，奇瑞汽车近几年财务发达也呈现快速增长态势。

凭证公开而已走漏，2024年奇瑞汽车结束收入2699亿元东谈主民币，同比增长65.4%。从历史数据来看，奇瑞汽车2022年至2024年营收鉴别为926.18亿元、1632.05亿元和2698.97亿元，净利润鉴别为58.06亿元、104.44亿元和143.34亿元，呈现出捏续快速增长的趋势。

2025年第一季度，奇瑞汽车结束收入682.23亿元，净利润47.26亿元，络续保捏增长势头。

在新动力转型方面，奇瑞正在加速。2022年至2024年，奇瑞新动力汽车的营收占比鉴别为14.9%、5.2%和23.9%。

到2025年第一季度，奇瑞新动力汽车营收占比已擢升至30.3%，走漏出其新动力转型法式加速。

尽职业迹发达亮眼，奇瑞汽车仍濒临一些挑战。

公司的金钱欠债率耐久处于高位，2022年至2025年第一季度，其金钱欠债率鉴别为93.1%、91.9%、87.9%和87.7%。这一标的远高于汽车行业66.32%的平均金钱欠债率。

另一个挑战是对燃油车的依赖。天然新动力业务占比在擢升，但2024年燃油车仍孝敬了74.8%的收入，新动力汽车占比为16%。2025年第一季度，奇瑞新动力汽车营收占比虽已擢升至30.3%，但传统燃油车依然其主要收入开端。

奇瑞汽车这次IPO召募资金净额约84.4亿港元，这笔资金将助力其加速新动力转型和全球化布局。

据悉，奇瑞汽车策划将IPO召募资金的35%用于研发不同车型和版块的乘用车，以进一步扩大产物组合。25%的资金将用于下一代汽车及先进时刻的研发，包括新的电动汽车平台、智能赞成驾驶和智能座舱等。20%用于拓展外洋市集及本质全球化战略。剩余10%的资金将用于擢升位于芜湖的分娩体式以及营运资金和一般企业用途。

然则，面对挑战，奇瑞汽车的老本市集之旅才刚刚驱动。

这家中国汽车出口冠军能否借助老本市集力量，在新动力与全球化的赛谈上，跑出一段果真属于我方的加速率，值得捏续关注！